Как сделать группу вк закрытой: как создать сообщество и закрыть

Key Takeaways

• Венчурный капитал — это термин, используемый для описания финансирования, которое предоставляется компаниям и предпринимателям.
• Венчурные капиталисты могут обеспечить поддержку посредством капиталовложений, технологических знаний и/или управленческого опыта.
• Венчурные фонды могут предоставляться на разных этапах их развития, хотя часто это предполагает раннее и посевное финансирование.
• Фонды венчурного капитала управляют объединенными инвестициями в возможности быстрого роста в стартапах и других фирмах на ранней стадии и обычно открыты только для аккредитованных инвесторов.
• Венчурный капитал превратился из нишевой деятельности в конце Второй мировой войны в сложную отрасль с множеством игроков, которые играют важную роль в стимулировании инноваций.

Венчурный капитал

Понимание венчурного капитала (ВК)

Как отмечалось выше, венчурный капитал предоставляет финансирование стартапам и небольшим компаниям, которые, по мнению инвесторов, имеют большой потенциал роста. Финансирование обычно осуществляется в форме прямых инвестиций (PE), а также может предоставляться в виде некоторой формы знаний, например технического или управленческого опыта.

Сделки с венчурным капиталом обычно включают в себя создание крупных долей собственности компании, которые продаются нескольким инвесторам через независимые товарищества с ограниченной ответственностью. Эти отношения устанавливаются фирмами венчурного капитала и могут состоять из пула нескольких подобных предприятий.

Однако одно важное различие между венчурным капиталом и другими сделками с частными инвестициями заключается в том, что венчурный капитал, как правило, сосредотачивается на новых компаниях, впервые ищущих значительные средства, в то время как PE, как правило, финансирует более крупные, более устоявшиеся компании, которые ищут вливания капитала или возможность для учредителей компании передать часть своих долей собственности.

Потенциал доходности выше среднего часто привлекает венчурных капиталистов, несмотря на риск. Для новых компаний или предприятий с ограниченной историей деятельности (менее двух лет) венчурный капитал становится все более популярным и важным источником привлечения денег, особенно если у них нет доступа к рынкам капитала, банковским кредитам или другим долговым инструментам. Основным недостатком является то, что инвесторы обычно получают долю в компании и, таким образом, имеют право голоса в решениях компании.

История венчурного капитала

Венчурный капитал представляет собой разновидность частного капитала. Хотя корни PE можно проследить до 19-го века, венчурный капитал стал развиваться как отрасль только после Второй мировой войны.

Профессора Гарвардской школы бизнеса Жоржа Дорио обычно считают «отцом венчурного капитала». Он основал Американскую корпорацию исследований и разработок в 1946 году и собрал фонд в размере 3,58 миллиона долларов для инвестиций в компании, которые коммерциализировали технологии, разработанные во время Второй мировой войны.

Первая инвестиция корпорации была сделана в компанию, у которой были амбиции использовать рентгеновские технологии для лечения рака. 200 000 долларов, которые вложил Дорио, превратились в 1,8 миллиона долларов, когда компания стала публичной в 1955.

Удар финансового кризиса 2007-2008 гг.

Индустрия венчурного капитала пострадала от финансового кризиса 2007-2008 годов. Венчурные капиталисты и другие институциональные инвесторы, которые были важным источником капитала для многих стартапов и небольших компаний, сжали свои кошельки.

Все изменилось после окончания Великой рецессии с появлением единорога. Единорог — это частный стартап, стоимость которого превышает 1 миллиард долларов. Эти компании начали привлекать разнообразный пул инвесторов, стремящихся получить большую прибыль в условиях низких процентных ставок, включая суверенные фонды благосостояния (SWF) и крупные фирмы PE. Их появление привело к изменениям в экосистеме венчурного капитала.

Расширение на запад

Хотя в основном он финансировался банками, расположенными на северо-востоке, после роста технологической экосистемы венчурный капитал сосредоточился на западном побережье.

Артур Рок, инвестиционный банкир в Hayden, Stone & Co. в Нью-Йорке, помог организовать эту сделку и впоследствии основал одну из первых фирм венчурного капитала в Силиконовой долине. Davis & Rock финансировала некоторые из самых влиятельных технологических компаний, включая Intel и Apple. К 1992 г. 48% всех инвестиционных долларов пошли в компании Западного побережья; На долю промышленности северо-восточного побережья приходилось всего 20%.

По данным Pitchbook и Национальной ассоциации венчурного капитала, ситуация не сильно изменилась. В 2022 году на компании Западного побережья приходилось более 37% всех сделок (но около 48% от стоимости сделок), в то время как на Среднеатлантический регион приходилось лишь около 24% всех сделок (и примерно 18% от всей суммы сделок).

160 миллиардов долларов

Сумма, которую американские компании, поддерживаемые венчурным капиталом, привлекли в 2022 году.

Справка из правил

Ряд нормативных нововведений способствовал популяризации венчурного капитала как источника финансирования:

• Первым было изменение в Законе об инвестициях в малый бизнес (SBIC) в 1958 году. Оно способствовало развитию индустрии венчурного капитала, предоставляя инвесторам налоговые льготы. В 1978 году в Закон о доходах были внесены поправки, снижающие налог на прирост капитала с 49% до 28%.
• Затем, в 1979 году, изменение в Законе о пенсионном обеспечении работников (ERISA) позволило пенсионным фондам инвестировать до 10% своих активов в малый или новый бизнес. Этот шаг привел к потоку инвестиций из богатых пенсионных фондов.
• Налог на прирост капитала был дополнительно снижен до 20% в 1981 году.

Эти три события стали катализатором роста венчурного капитала, и 1980-е годы превратились в период бума венчурного капитала, уровень финансирования которого в 1987 году достиг 4,9 млрд долларов. интернет-компании.

По некоторым оценкам, объем финансирования в этот период достиг 30 миллиардов долларов. Но обещанная прибыль не материализовалась, так как несколько публичных интернет-компаний с высокой оценкой потерпели крах и прожгли свой путь к банкротству.

Преимущества и недостатки венчурного капитала

Венчурный капитал обеспечивает финансирование новых предприятий, которые не имеют доступа к фондовым рынкам и не имеют достаточного денежного потока, чтобы брать долги. Это соглашение может быть взаимовыгодным, поскольку предприятия получают капитал, необходимый им для запуска своей деятельности, а инвесторы получают долю в перспективных компаниях.

Есть и другие преимущества венчурных инвестиций. В дополнение к инвестиционному капиталу венчурные капиталисты часто предоставляют услуги наставничества, чтобы помочь новым компаниям утвердиться, и предоставляют сетевые услуги, чтобы помочь им найти таланты и консультантов. Сильная поддержка венчурного капитала может быть использована для дальнейших инвестиций.

С другой стороны, бизнес, который принимает поддержку венчурного капитала, может потерять творческий контроль над своим будущим направлением. Венчурные инвесторы, скорее всего, потребуют большую долю капитала компании, а также могут начать предъявлять требования к руководству компании. Многие венчурные капиталисты стремятся только к быстрой и высокой отдаче и могут оказать давление на компанию, чтобы она быстро вышла.

• Предоставляет начинающим компаниям капитал для запуска операций

• Компаниям не нужны денежные потоки или активы для обеспечения венчурного финансирования

• Наставничество и сетевые услуги при поддержке венчурного капитала помогают новым компаниям находить таланты и расти

• Требовать большую долю капитала компании
  

• Компании могут потерять творческий контроль, поскольку инвесторы требуют немедленной прибыли

• Венчурные капиталисты могут оказывать давление на компании, заставляя их отказываться от инвестиций, а не стремиться к долгосрочному росту

Виды венчурного капитала

Венчурный капитал можно условно разделить в соответствии со стадией роста компании, получающей инвестиции. Вообще говоря, чем моложе компания, тем выше риск для инвесторов.

Этапы венчурного инвестирования:

• Pre-Seed: Это самая ранняя стадия развития бизнеса, когда основатели пытаются превратить идею в конкретный бизнес-план. Они могут зарегистрироваться в бизнес-акселераторе, чтобы обеспечить раннее финансирование и наставничество.
• Посевное финансирование: Это момент, когда новый бизнес стремится запустить свой первый продукт. Поскольку потоков доходов пока нет, компании потребуются венчурные капиталисты для финансирования всех ее операций.
• Финансирование на ранней стадии: После того, как компания разработала продукт, ей потребуется дополнительный капитал для увеличения производства и продаж, прежде чем она сможет стать самофинансируемой. Затем бизнесу потребуется один или несколько раундов финансирования, обычно обозначаемых последовательно как серия A, серия B и т. д.
  

Венчурный капитал против бизнес-ангелов

Для малых предприятий или для многообещающих предприятий в развивающихся отраслях венчурный капитал обычно предоставляется состоятельными частными лицами (HNWI), также часто известными как инвесторы-ангелы, и фирмами венчурного капитала. Национальная ассоциация венчурного капитала — это организация, состоящая из сотен фирм венчурного капитала, которые предлагают финансирование инновационных предприятий.

Инвесторы-ангелы, как правило, представляют собой разнородную группу людей, которые накопили свое состояние из различных источников. Однако они, как правило, сами являются предпринимателями или недавно вышедшими на пенсию руководителями бизнес-империй, которые они построили.

Самодельные инвесторы, предоставляющие венчурный капитал, обычно имеют несколько общих ключевых характеристик. Большинство стремится инвестировать в хорошо управляемые компании, которые имеют полностью разработанный бизнес-план и готовы к значительному росту. Эти инвесторы также, вероятно, предложат финансирование предприятий, работающих в тех же или подобных отраслях или секторах бизнеса, с которыми они знакомы. Если бы они не работали в этой области, они могли бы иметь в ней академическую подготовку. Еще одним распространенным явлением среди бизнес-ангелов является совместное инвестирование, когда один бизнес-ангел финансирует предприятие вместе с доверенным другом или партнером, часто с другим бизнес-ангелом.

Процесс венчурного капитала

Первым шагом для любого бизнеса, ищущего венчурный капитал, является представление бизнес-плана либо фирме венчурного капитала, либо бизнес-ангелу. В случае заинтересованности в предложении фирма или инвестор должны затем провести комплексную проверку, которая включает, среди прочего, тщательное изучение бизнес-модели, продуктов, управления и истории деятельности компании.

Поскольку венчурный капитал, как правило, инвестирует большие суммы в меньшее количество компаний, это фоновое исследование очень важно. Многие специалисты по венчурному капиталу ранее имели опыт инвестирования, часто в качестве аналитиков по фондовому рынку, в то время как другие имеют степень магистра делового администрирования (MBA). Профессионалы венчурного капитала также склонны концентрироваться на конкретной отрасли. Например, венчурный капиталист, специализирующийся на здравоохранении, может иметь предыдущий опыт работы аналитиком отрасли здравоохранения.

После завершения комплексной проверки фирма или инвестор обязуются вложить капитал в обмен на долю в компании. Эти средства могут предоставляться сразу, но чаще всего капитал предоставляется поэтапно. Затем фирма или инвестор играет активную роль в финансируемой компании, консультируя и отслеживая ее прогресс, прежде чем выделять дополнительные средства.

Инвестор выходит из компании по истечении определенного периода времени, обычно от четырех до шести лет после первоначальных инвестиций, инициируя слияние, поглощение или первичное публичное размещение акций (IPO).

День в жизни венчурного капитала

Как и большинство профессионалов в финансовой индустрии, венчурные капиталисты, как правило, начинают свой день с экземпляра The Wall Street Journal , Financial Times и других уважаемых деловых изданий . Венчурные капиталисты, специализирующиеся в какой-либо отрасли, как правило, также подписываются на торговые журналы и газеты, относящиеся к этой отрасли. Вся эта информация часто переваривается каждый день вместе с завтраком.

Для венчурного профессионала большая часть оставшегося дня заполнена встречами. В этих встречах принимают участие самые разные участники, в том числе другие партнеры и/или члены их венчурной фирмы, руководители существующей портфельной компании, контакты в области специализации и начинающие предприниматели, ищущие венчурный капитал.

• Например, на утреннем собрании может состояться обсуждение потенциальных портфельных инвестиций в масштабах всей фирмы. Команда должной осмотрительности представит плюсы и минусы инвестирования в компанию. На следующий день может быть назначено голосование за круглым столом относительно того, добавлять компанию в портфель или нет.
• Дневная встреча может быть проведена с текущей портфельной компанией. Эти визиты проводятся регулярно, чтобы определить, насколько гладко работает компания и разумно ли используются инвестиции, сделанные венчурной фирмой. Венчурный капиталист несет ответственность за оценочные заметки во время и после встречи и распространение выводов среди остальных сотрудников фирмы.

Потратив большую часть дня на написание этого отчета и обзор других рыночных новостей, можно утренней встречей за ужином с группой подающих надежды предпринимателей, которые ищут финансирование для своего предприятия. Специалист по венчурному капиталу понимает, каким потенциалом обладает новая компания, и определяет, оправданы ли дальнейшие встречи с фирмой венчурного капитала.

После этой встречи за ужином, когда венчурный капиталист, наконец, отправляется домой на ночь, он может взять с собой отчет о должной осмотрительности компании, голосование по которому состоится на следующий день, и еще раз ознакомиться со всеми важными фактами и цифрами до того, как будет проведено голосование. Утреннее заседание.

Финансирование на поздних стадиях стало более популярным, поскольку институциональные инвесторы предпочитают вкладывать средства в менее рискованные предприятия (в отличие от компаний на ранних стадиях, где высок риск банкротства).

Тенденции венчурного капитала

Первое венчурное финансирование было попыткой запустить отрасль. С этой целью Жорж Дорио придерживался философии активного участия в развитии стартапа. Он обеспечивал финансирование, консультирование и связи с предпринимателями.

Поправка к Закону о SBIC в 1958 году привела к увеличению числа начинающих инвесторов в малый бизнес и стартапы. Увеличение уровня финансирования отрасли сопровождалось соответствующим увеличением числа несостоятельных малых предприятий. Со временем участники индустрии венчурного капитала объединились вокруг оригинальной философии Дорио, заключающейся в предоставлении консультаций и поддержки предпринимателям, строящим бизнес.

Рост Кремниевой долины

Из-за близости отрасли к Силиконовой долине подавляющее большинство сделок, финансируемых венчурными капиталистами, приходится на технологическую отрасль — Интернет, здравоохранение, компьютерное оборудование и услуги, мобильные устройства и телекоммуникации. Но другие отрасли также выиграли от венчурного финансирования. Яркими примерами являются Staples и Starbucks (SBUX), которые получили венчурные деньги.

Венчурный капитал больше не является прерогативой элитных фирм. В бой вступили также институциональные инвесторы и авторитетные компании. Например, технологические гиганты Google и Intel имеют отдельные венчурные фонды для инвестиций в новые технологии. В 2019 году, Starbucks также объявила о создании венчурного фонда в размере 100 миллионов долларов для инвестиций в стартапы в области продуктов питания.

С увеличением среднего размера сделок и появлением большего числа институциональных игроков венчурный капитал со временем повзрослел. В настоящее время отрасль включает в себя множество игроков и типов инвесторов, которые инвестируют в разные этапы развития стартапа, в зависимости от их склонности к риску.

Последние тенденции

Согласно данным NVCA и PitchBook, 2022 год был отмечен как взлетами, так и падениями для индустрии венчурного капитала. Стремительный импульс в отрасли сохранялся с 2021 года. Но в основном он был сосредоточен в первых двух кварталах. Активность венчурного капитала в последнем квартале составила 25% от того, что имело место в первом квартале. За год индустрия венчурного капитала привлекла около 160 миллиардов долларов.

Импульс в этом отчете был в значительной степени обусловлен условиями процентных ставок от нуля до низких, которые последовали во время пандемии COVID-19, а также из-за вторжения России в Украину. Банк Силиконовой долины был среди множества институциональных инвесторов, которые начали финансировать стартапы, особенно в технологическом секторе. Он был очень популярен среди венчурных капиталистов, многие из которых использовали банк для хранения своих денег. Но рост ставок привел к снижению депозитов покровителей, что привело к перемене направлений в отрасли. Банк сообщил, что он потерял около 2 миллиардов долларов в результате продажи инвестиционного портфеля, в результате чего клиенты забрали свои деньги. FDIC взяла на себя управление 12 марта.0025

Почему важен венчурный капитал?

Инновации и предпринимательство являются ядрами капиталистической экономики. Однако новые предприятия часто являются очень рискованными и дорогостоящими предприятиями. В результате часто ищут внешний капитал, чтобы распределить риск неудачи. В обмен на принятие этого риска посредством инвестиций инвесторы в новые компании могут получить акции и права голоса за центы на потенциальный доллар. Таким образом, венчурный капитал позволяет стартапам начать работу, а основателям реализовать свое видение.

Какой процент компании берут венчурные капиталисты?

В зависимости от стадии компании, ее перспектив, объема инвестиций и отношений между инвесторами и учредителями, венчурные капиталисты обычно получают от 25 до 50% акций новой компании.

В чем разница между венчурным капиталом и частным капиталом?

Венчурный капитал является разновидностью частного капитала. Помимо венчурного капитала, частный капитал также включает в себя выкуп с использованием заемных средств, мезонинное финансирование и частное размещение.

Чем венчурный инвестор отличается от бизнес-ангела?

Хотя и те, и другие предоставляют деньги начинающим компаниям, венчурные капиталисты, как правило, являются профессиональными инвесторами, которые инвестируют в широкий портфель новых компаний, предоставляют практическое руководство и используют свои профессиональные связи, чтобы помочь новой фирме.